Les prix à la consommation en Chine augmentent à peine alors que la pression déflationniste pèse

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Les prix à la consommation en Chine ont à peine augmenté en décembre, soulignant les pressions déflationnistes dans la deuxième économie mondiale qui ont poussé les rendements obligataires à des niveaux historiquement bas.

La croissance des prix à la consommation a été de 0,1% le mois dernier par rapport à l’année précédente, ce qui est conforme aux prévisions moyennes des analystes de Reuters et constitue la plus lente depuis neuf mois. Le chiffre publié jeudi est en baisse par rapport à la croissance de 0,2% du mois précédent.

L’indice des prix à la production, qui mesure les prix départ-usine, a baissé de 2,3 pour cent, légèrement mieux que les estimations des analystes d’une baisse de 2,4 pour cent et d’une contraction de 2,5 pour cent en novembre. Le chiffre de décembre signifie que l’indicateur est en territoire déflationniste depuis 28 mois.

L’économie chinoise flirte avec une déflation pure et simple depuis des mois, tandis qu’une crise immobilière qui dure depuis trois ans sape la demande des consommateurs, poussant l’industrie vers une offre excédentaire.

Pékin devrait atteindre son objectif de croissance économique de 5 % d’ici 2024 grâce à une combinaison d’exportations en plein essor, dont la compétitivité des prix sur les marchés étrangers a été stimulée par la déflation intérieure, et de mesures de relance gouvernementales.

Mais les analystes préviennent que la formule est en train de s’épuiser, alors que le nouveau président américain Donald Trump menace d’imposer des droits de douane dommageables qui pourraient provoquer un fort ralentissement de la croissance des exportations chinoises.

Pékin a également eu du mal à stimuler la demande intérieure malgré un changement de politique monétaire en septembre qui s’est fortement concentré sur le marché boursier et a cherché à accroître la richesse des ménages grâce à des cours boursiers plus élevés.

Le rendement de l’obligation d’État chinoise à 10 ans oscille autour de niveaux record depuis le début de l’année, ce qui, selon les analystes, reflète les attentes des investisseurs concernant une croissance faible et des perspectives déflationnistes pour l’économie.

Les actions chinoises étaient mitigées en début de séance jeudi. L’indice de référence CSI 300 est resté stable, tandis que l’indice Hang Seng de Hong Kong a augmenté de 0,4 pour cent. Les rendements des obligations souveraines à 10 et 30 ans sont restés stables.

Sur les marchés des changes, le renminbi est resté stable par rapport au dollar, à 7,33 yuans, après que la Banque populaire de Chine a fixé le taux de change quotidien à 7,19 yuans.

La monnaie chinoise peut être négociée dans la limite de 2 % du taux de change quotidien fixé par la banque centrale.