Le S&P 500 se dirige vers sa pire journée depuis la « crise de colère post-Fed » : les marchés ferment

(Bloomberg) — Les actions ont été touchées et les rendements obligataires ont augmenté avec le dollar, et les traders ont réduit leurs paris sur les baisses de taux de la Réserve fédérale cette année après un rapport spectaculaire sur l’emploi.

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Les actions ont effacé leur gain de 2025 et le S&P 500 s’est dirigé vers sa pire baisse depuis le 18 décembre, lorsque la Réserve fédérale a ébranlé les marchés après avoir prévu moins de baisses de taux en 2025. Les coins les plus risqués de Wall Street ont été supprimés, avec les petites capitalisations en territoire de « correction » . après une baisse d’environ 10% par rapport aux sommets précédents. Une baisse des bons du Trésor a brièvement poussé les rendements à 30 ans au-dessus de 5 %. Les swaps n’escomptent désormais qu’environ 30 points de base des réductions de la Réserve fédérale cette année.

En décembre, l’économie américaine a créé le plus grand nombre d’emplois depuis mars et le taux de chômage a chuté de manière inattendue, clôturant une année étonnamment forte. Des données distinctes ont alimenté les inquiétudes concernant les pressions persistantes sur les prix, les attentes d’inflation à long terme des consommateurs atteignant leur plus haut niveau depuis 2008. Et la hausse du prix du pétrole n’a fait qu’ajouter à l’anxiété sur ce front.

Neil Birrell, de Premier Miton Investors, affirme que tout espoir d’un début d’année tranquille a désormais disparu.

“Une bonne nouvelle pour la solidité de l’économie et une mauvaise nouvelle pour ceux qui espèrent une baisse des taux d’intérêt, car l’inflation restera désormais une priorité à l’ordre du jour de la Fed”, a-t-il déclaré. « Il semble que la hausse des rendements obligataires va se poursuivre, ce qui est une mauvaise nouvelle pour les actions. Le rendement du Trésor de 5 % à 10 ans pourrait-il vraiment être atteint ?

Le S&P 500 a chuté de 1,3%, se stabilisant près de sa moyenne mobile sur 100 jours. Le Nasdaq 100 a chuté de 1,2%. Le Dow Jones Industrial Average a chuté de 1,4 %. Une jauge des mégacapitalisations « Magnificent Seven » a chuté de 0,7%. L’indice Russell 2000 des petites entreprises a perdu 2,1%. L’indicateur de volatilité préféré de Wall Street, le VIX, s’est élevé autour de 19.

Le rendement du Trésor à 10 ans a augmenté de huit points de base à 4,77 %. L’indice Bloomberg Dollar Spot a augmenté de 0,4%.

“Les investisseurs voudront peut-être se préparer à davantage de volatilité alors que le marché recalibre ses attentes en faveur de moins de réductions”, a déclaré Gina Bolvin du Bolvin Wealth Management Group.

Suite aux bons chiffres de l’emploi publiés vendredi, les économistes de certaines grandes banques ont révisé leurs prévisions concernant de nouvelles baisses de taux de la part de la Réserve fédérale.

Bank of America Corp., qui s’attendait auparavant à deux réductions d’un quart de point cette année, n’en attend plus et a déclaré qu’il existait un risque que la prochaine étape soit une augmentation. Citigroup Inc. – dont les perspectives de réduction des taux sont parmi les plus optimistes de Wall Street – s’attend toujours à des réductions de cinq quarts de point, mais affirme qu’elles commenceront en mai. Goldman Sachs Group Inc. connaît cette année deux réductions au lieu de trois.

“La Fed pourrait être très à l’aise de rester sur place en janvier et aura besoin de quelques surprises ou d’un renversement significatif de l’inflation dans les prochains rapports sur l’emploi pour la sortir de la torpeur des taux en mars”, a déclaré Seema Shah de Principal Asset Management. « Pour les obligations mondiales, la solidité du rapport sur l’emploi aux États-Unis ne fait qu’ajouter aux difficultés. Les performances maximales n’ont pas encore été atteintes.

Les rendements des bons du Trésor ont augmenté depuis que la Réserve fédérale a entamé son cycle de réduction des taux en septembre. La résilience de l’économie américaine a encore alimenté ces mouvements, laissant le rendement à 10 ans supérieur de plus de 100 points de base à son niveau d’avant la première baisse des taux. Tout cela a contraint les investisseurs obligataires à envisager la possibilité que le rendement de référence puisse bientôt revenir à 5 %, un niveau qui n’a été dépassé qu’à quelques reprises au cours de la dernière décennie.

La hausse des rendements du Trésor au cours du mois dernier a été largement motivée par les taux réels, ce qui suggère que des attentes de croissance plus élevées ont été le facteur dominant à l’origine de la vente, selon Gennadiy Goldberg de TD Securities.

« Voilà pour les investisseurs en actions qui soutiennent une économie plus forte, du moins pour aujourd’hui », a déclaré Steve Sosnick d’Interactive Brokers. “Les négociants en actions sont une fois de plus préoccupés par le potentiel d’assouplissement monétaire plutôt que par le type d’économie robuste qui peut améliorer les fondamentaux des entreprises.”

Selon Lara Castleton de Janus Henderson Investors, les investisseurs qui s’attendaient à une reprise des marchés boursiers grâce aux valeurs technologiques des mégacapitalisations n’ont pas bénéficié des dernières données.

“Les gens vont maintenant craindre que la Fed ne soit pas en mesure de procéder à des réductions, la pression monte sur la Fed”, a déclaré Guy Stear, d’Amundi Investment Institute. “Les rendements continueront d’augmenter jusqu’à 5 % dans les mois à venir, ce qui exercera une pression sur les marchés boursiers à moins que la saison des résultats du premier trimestre ne soit très bonne.”

Pour Bret Kenwell d’eToro, même si le marché n’apprécie pas les dernières données sur l’emploi, il existe bien des choses pires qu’un marché du travail solide.

« Sans une base solide sur le marché du travail, tout s’effondre. Les investisseurs devraient garder cela à l’esprit, même si cela signifie que les attentes en matière de baisse des taux prennent du recul », a déclaré Kenwell.

En fait, il semble que nous soyons de retour dans un monde où les bonnes nouvelles sont de mauvaises nouvelles, a déclaré Scott Helfstein de Global X. Mais cela semble manquer de vision, a-t-il noté.

“Nous pensons que les entreprises peuvent répondre à des attentes élevées en matière de bénéfices cette année, grâce aux technologies d’automatisation telles que l’intelligence artificielle et la déréglementation, et cela stimulera les actions plutôt que la Fed”, a-t-il déclaré.

Les dernières données font monter les enjeux pour les indicateurs d’inflation attendus la semaine prochaine. Les données de l’indice des prix à la consommation pour décembre, qui doivent être publiées le 15 janvier, devraient afficher une troisième accélération mensuelle consécutive, à un taux de 2,9 %.

“Le rapport étonnamment solide sur l’emploi ne rendra certainement pas la Réserve fédérale moins agressive”, a déclaré Ellen Zentner de Morgan Stanley Wealth Management. “Tous les regards seront désormais tournés vers les données d’inflation de la semaine prochaine, mais même une surprise négative sur ces chiffres ne suffira probablement pas à amener la Fed à réduire ses taux dans un avenir proche.”

Points forts de l’entreprise :

Tesla Inc. a mis à jour son modèle Y le plus vendu, en appliquant un élément de conception du Cybertruck polarisant à son véhicule utilitaire sport à grand volume.
Hewlett Packard Enterprise Co. a remporté un contrat d’une valeur de plus d’un milliard de dollars pour fournir au réseau social X d’Elon Musk des serveurs optimisés pour le travail d’intelligence artificielle.
Nvidia Corp. a critiqué les nouvelles restrictions à l’exportation de puces qui devraient être annoncées prochainement, affirmant que la Maison Blanche tentait de saper la nouvelle administration Trump en imposant des règles de dernière minute.
Les bénéfices de Delta Air Lines Inc. ont dépassé les estimations de Wall Street pour les derniers mois de 2024, grâce aux gains réalisés à la fois sur les marchés américains et étrangers. La société ne s’attend pas à un ralentissement de sa dynamique au cours de la nouvelle année.
Walgreens Boots Alliance Inc. a annoncé des ventes trimestrielles supérieures aux attentes de Wall Street, stimulant les actions et atténuant la pression sur la chaîne de pharmacies alors qu’elle réfléchit à des options stratégiques, y compris une vente.
Constellation Energy Corp. a accepté d’acquérir Calpine Corp. pour 16,4 milliards de dollars dans le cadre d’un accord qui créera le plus grand parc de centrales électriques aux États-Unis.
Walt Disney Co., Fox Corp. et Warner Bros. Discovery Inc. ont abandonné leur projet de créer un service commun de streaming sportif quelques jours seulement après avoir réglé un procès intenté contre les trois sociétés, alléguant que la plateforme écraserait la concurrence.
La société de conception de puces Synopsys Inc. a obtenu l’approbation conditionnelle de l’organisme de surveillance des fusions de l’Union européenne pour son projet d’achat pour 34 milliards de dollars du développeur de logiciels Ansys Inc., après avoir répondu aux craintes du régulateur concernant l’accord.

Quelques-uns des principaux mouvements des marchés :

Actions

Le S&P 500 reculait de 1,3% à 14h59, heure de New York.
Le Nasdaq 100 a chuté de 1,2%
Le Dow Jones Industrial Average a chuté de 1,4%
L’indice MSCI Monde recule de 1,3%
L’indice Bloomberg Magnificent 7 Total Return a chuté de 0,7%
L’indice Russell 2000 a chuté de 2,1%

Pièces

L’indice Bloomberg Dollar Spot a augmenté de 0,4%
L’euro a chuté de 0,5% à 1,0245 $
La livre sterling a chuté de 0,8% à 1,2210 $.
Le yen japonais a augmenté de 0,2% à 157,88 pour un dollar

Crypto-monnaies

Bitcoin a augmenté de 3,5% à 95 310,04 $
L’éther a augmenté de 2,7% à 3 295,27 $.

Captivité

Le rendement du Trésor à 10 ans a augmenté de huit points de base à 4,77 %
Le rendement de l’obligation allemande à 10 ans a augmenté de trois points de base à 2,59%
Le rendement britannique à 10 ans a augmenté de trois points de base à 4,84%

Matières premières

Le brut West Texas Intermediate a augmenté de 3,5% à 76,54 $ le baril
L’or au comptant a augmenté de 0,7% à 2 686,09 $ l’once.

Cette histoire a été réalisée avec l’aide de Bloomberg Automation.

–Avec l’aide de Natalia Kniazhevich et Julien Ponthus.