Bilan emploi décembre 2024 :

La croissance de l’emploi a été beaucoup plus forte que prévu en décembre, ce qui a probablement incité la Réserve fédérale à réduire ses taux d’intérêt cette année.

Les effectifs non agricoles ont augmenté de 256 000 sur le mois, contre 212 000 en novembre et au-dessus des 155 000 attendus par le consensus Dow Jones, le Bureau des statistiques du travail rapporté vendredi.

Le taux de chômage est tombé à 4,1%, un dixième en dessous des attentes. Une mesure alternative qui inclut les travailleurs découragés et ceux occupant des postes à temps partiel pour des raisons économiques est tombée à 7,5 %, soit une baisse de 0,2 point de pourcentage et la plus faible depuis juin 2024.

Les contrats à terme sur les marchés boursiers ont plongé après la publication du rapport, tandis que les rendements du Trésor ont grimpé alors que les traders anticipaient une moindre probabilité de baisse des taux de la Fed cette année.

“C’est un rapport brûlant”, a déclaré Dan North, économiste principal pour l’Amérique du Nord chez Allianz Trade. “Il faut penser que (le président de la Réserve fédérale) Jerome Powell pousse un soupir de soulagement en constatant que son travail est devenu un peu plus facile. L’inflation n’a bougé nulle part depuis des mois, il n’y a donc aucune incitation à réduire les taux. Maintenant, “vous obtenez ceci (rapport sur l’emploi), vous n’avez donc pas besoin de baisser les taux pour stimuler l’économie.”

Le rapport clôture une année au cours de laquelle l’emploi a augmenté chaque mois, bien que de manière incohérente et soulevant parfois des questions quant à l’imminence d’une récession. Cependant, les deux derniers mois ont montré que le marché du travail continue de bien performer alors que la Réserve fédérale réfléchit à ses prochaines mesures de politique monétaire.

Un domaine sur lequel les responsables de la Fed ont souligné qu’il n’était pas une source d’inflation est le marché du travail, et les salaires ont augmenté légèrement moins que prévu.

Le salaire horaire moyen a augmenté de 0,3% sur le mois, ce qui était conforme aux prévisions, mais la hausse sur 12 mois de 3,9% était légèrement inférieure aux perspectives et indique que l’inflation des salaires devient au moins un facteur moins important. La durée hebdomadaire moyenne de travail est restée stable à 34,3 heures.

La croissance de l’emploi provenait de sources familiales telles que les soins de santé (en hausse de 46 000), les loisirs et l’hôtellerie (43 000) et le gouvernement (33 000).

Le commerce de détail a également connu une hausse significative, gagnant 43 000 après avoir perdu 29 000 en novembre, à l’approche de la période des fêtes de fin d’année. Le secteur a vu la masse salariale augmenter de 2,2 millions pour l’ensemble de l’année, bien en deçà du gain de 3 millions en 2023.

Les révisions des mois précédents ont été moins substantielles que la tendance récente. Le décompte d’octobre a connu une hausse, passant de 7 000 à 43 000, tandis que celui de novembre a diminué de 15 000 par rapport à l’estimation précédente.

Lors de leur réunion de décembre, les responsables de la Réserve fédérale ont considéré que le marché du travail était globalement sain, bien qu’en ralentissement. La Réserve fédérale a voté lors de la réunion en faveur d’une réduction de son taux directeur d’un quart de point de pourcentage, tout en signalant un rythme plus lent des réductions futures.

Les marchés s’attendent à ce que la Réserve fédérale reste ferme lors de sa réunion de la fin du mois, et les prix à terme après la publication du rapport sur l’emploi évolueront vers l’attente d’une seule baisse cette année. La probabilité implicite du marché d’une seule réduction s’est élevée à 68,5 % après la publication du rapport sur l’emploi, selon l’indicateur FedWatch du groupe CME.

“Le rapport étonnamment bon sur l’emploi ne rendra certainement pas la Réserve fédérale moins agressive”, a déclaré Ellen Zentner, stratège économique en chef chez Morgan Stanley Wealth Management. “Tous les regards seront désormais tournés vers les données d’inflation de la semaine prochaine, mais même une surprise négative sur ces chiffres ne suffira probablement pas à amener la Fed à réduire ses taux dans un avenir proche.”

Les banquiers centraux ont récemment exprimé leurs inquiétudes quant au rythme de l’inflation, qui est resté supérieur à l’objectif de 2 % de la Réserve fédérale, en grande partie à cause des coûts de logement obstinément élevés ainsi que des prix de certains biens.

Le rapport sur les ménages, utilisé par le BLS pour calculer le taux de chômage, présente un tableau de l’emploi encore plus positif. Ce nombre a augmenté de 478 000 sur le mois, alors que la population active a augmenté de 243 000 et que la part des personnes en âge de travailler qui sont employées ou à la recherche d’un emploi est restée stable à 62,5 %.

L’emploi à temps plein a augmenté de 87 000, tandis que celui des travailleurs à temps partiel a augmenté de 247 000. Le nombre de chômeurs a diminué de 235 000.

La durée du chômage est passée à 23,7 semaines, soit le niveau le plus élevé depuis avril 2022. Toutefois, le nombre de ceux qui se sont déclarés sans emploi pendant 27 semaines ou plus est tombé à 1,55 million, soit une baisse de 103 000.